在金融領域, 估值方式可分兩種, 一是內部估值 (intrinsic valuation), 以公司能帶來多少收益, 一直預測至五到十年, 再加上終值 (terminal value), 然後用一個合理的折現率 (discount rate) 將所有收益化成一個今天的數值...

由於港鐵希望派特別股息, 用以支付在高鐵項目的超支, 其建議的股息金額高達257億, 惹來不少爭議.其在2014年度, 港鐵的經營利潤在扣除地產發展項目後有105億, 不少人都認為港鐵是世界上小有能賺錢的鐵路公司, 而政府亦引以自豪, 標榜港鐵經驗可以走出去,...

東盟有6億人口, 比中國少, 人均GDP 4,160美元, 比中國的7,594美元少, 香港是40,167美元而台灣約是香港的一半左右. 雖然東盟是人多意見多, 亦很難跟中美日等大國相比, 但在地理位置上卻十分關鍵. 船隻甚至飛機從中東印度方向要來亞洲太平洋區域,...

一. 2015年1月開始時, 恒生指數是 23,605, 年中經歷大升至28,442點, 之後大跌至20,556 波幅有百分之三十八, 大部分人都關心是否中國暴力救市後, 香港股市亦被打殘, 再無望上試三萬點大關. 在2008年時的牛市最高點是31,352點,...

現在的上市公司的年報中, 都會有一段是關於環境, 社會及管治 (ESG), 描述公司除了在財務及業務以外的表現或貢獻. 記得在80年代, 上市公司亦開始會講更多員工關係 (Employee Engagement). 二次大戰以後, 百廢待興, 在70年代,...

經常在朋友閒談中, 都被問及最近有什麼版塊值得投資. 要回答此問題其實不難, 第一, 只要看看媒體中談論得最多的, 最正面的, 可算是值得投資吧. 而談得多而負面的, 就要避開. 例如現在個個都說中國經濟放緩, 就避開國企股, 跟著加息, 就避開地產股. 一陣講開電動車,...

股市每七至十年都經歷大升大跌, 當大跌市後, 人們回望都慨嘆當時的人實在太貪婪了, 或許會說「股價已上升了三倍還繼續入市」, 而在股市低迷時, 卻可能說「做人都是踏實一點, 儲錢買樓最實際」. 人類孤獨地生活在地球上, 面對不同風險, 似乎最佳的保障是擁有多一點財富,...

友人問, 他的客戶因為最近股市上升, 應該把賺錢的股份賣掉吐現, 還是加碼. 應該再進取還是見好要收手, 但又恐怕股市再升. 這正是不少人的煩惱, 他們明知股市必有下跌的一天, 但又不想錯過賺錢機會. 要解決苦惱或避免將來後悔, 其實有三種策略可以選擇. 什麼都不做...

安德烈．科斯托蘭尼是投機大師, 他的著作不講基礎分析, 不講公司的損益表 (雖然我認為他一定懂得並很精通), 但很愛說出投資者在市場的各樣表現, 談笑風生, 道盡人性之荒謬之處. 他亦很少講他的投資理論. 現在股市如日中天, 是時候想想何時退出股市,...

90年代亞洲四小龍都被喻為經濟奇蹟, 身為香港人都明白儘管GDP同樣高, 但背後增長的原因不一定相同. 香港和新加坡的動力主要來自由製造業轉型至服務業而令人們收入提高, 當中吃香的工種是專業人士如會計師, 經紀, 律師等行業, 而台灣及南韓走的是製造業產業升級,...